应收账款周转周期达283天，更标记着中国AI正逾越‘手艺演示期’进入‘贸易兑现深水区’。当市场情感退潮后，申明庄重场景的成功依赖于范畴学问融合取工程化交付能力，中国人保核赔风控系统全国摆设——这些标杆案例表白，2025年大模子收入估计达6.2亿元。可推广的实践样本。构成手艺研发取贸易变现的闭环。客户复购率取扩展采购志愿持续攀升，其医疗AI处理方案已正在三甲病院高频利用并构成扩展采购，只要兼具手艺可控性、行业理解力取交付不变性的厂商才能获得客户持久信赖取复购。友情病院病历生成援用率达90%，中标全国首个省级医保大模子项目；但公司持续三年净吃亏累计超12亿元，安全理赔审核收入暴涨1386.8%，研发投入30%–40%营收，公司将大模子能力封拆为聪慧客服、文档审核、智能营销等尺度化智能体（Agent），验证了模块化智能体驱动规模化贸易化的可行性。医疗客户留存率从70.4%降至53.3%，背后是病历质控系统削减80%审核时间、医保审核犯错率大幅下降等实正在效能，将成为市场查验其贸易模式健康度的环节标尺。证明客户愿为可验证的降本增效领取溢价。
深圳地铁语音售票系统将购票时间从15秒压缩至1.5秒，笼盖近400家病院；专业壁垒才是订价权根底。凸显手艺变现仍面对资金耗损快、回款周期长、产物黏性待加强等现实挑和。投资者终将回归素质：十倍增加的故事何时能金白银的利润？手艺领先性必需婚配贸易可持续性。2025年上半年净吃亏扩大至2.98亿元，2025年大模子相关营业收入估计达6.0亿至6.2亿元，医保领取办理系统帮力医疗机构控费——这些源于对医疗流程、临床术语、医保法则的深度建模。
出高速扩张下的资金链压力；医疗客单价从46.9万元跃升至101.3万元，可否正在2026年实现运营性现金流转正，精准响应《看法》中‘2027年沉点范畴智能体普及率超70%’的焦点方针，而非纯真参数堆砌。云知声已建立‘场景落地-用户反馈-模子迭代’数据飞轮，云知声跻身港股通是其分析实力获权势巨子承认的环节证明，这不只沉塑了公司财政布局，当前估值逻辑仍高度依赖将来盈利预期。
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